近(jìn)期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品车辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很多(duō)人(rén)不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支(zhī)娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是(shì)电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选(xu娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星ǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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