燕京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆发(fā)。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒发布(bù)2023年一季报(bào)，实现营收35.26亿元，同比增(zēng)长13.74％；实现(xiàn)净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报(bào)，去(qù)年燕京啤(pí)酒的营收为132.02亿元(yuán)，同比(bǐ)增长10.38％；净利(lì)润为3.52亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.51％。

　　国内(nèi)两大啤酒(jiǔ)巨(jù)头(tóu)青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实现营收和净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　财(cái)报数据(jù)显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营(yíng)收321.7亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华(huá)润啤酒(jiǔ)实(shí)现(xiàn)营收352.63亿元，同比增长(zhǎng)5.6％；实(shí)现(xiàn)净利润43.44亿元，同(tóng)比下降5.3％，剔除一次性(xìng)初始(shǐ)补(bǔ)偿收(shōu)益影(yǐng)响后，同比增长32.8％。

　　这(zhè)一业绩(jì)的取(qǔ)得，是啤酒企(qǐ)业调整(zhěng)产(chǎn)品结构、上调产品售价的结果(guǒ)。

　　相比于净(jìng)利润的高(gāo)增(zēng)长，上述三(sān)家啤酒(jiǔ)上市公司的营收(shōu)增长幅度并不大(dà)，销量增长也不如人意。不(bù)过，其高端产品的(de)表现却非常亮眼。当然，业绩数(shù)字(zì)增长的背(bèi)后亦不乏关厂减(jiǎn)员(yuán)、出售土地等降低经营成本、改善盈利的情况(kuàng)。

　　酒业分析师蔡(cài)学(xué)飞告(gào)诉(sù)时代财(cái)经，啤酒(jiǔ)企业关停部分工厂是为了提(tí)高运(yùn)行效(xiào)率(lǜ)，降低(dī)运营成本，同时淘(táo)汰低端落后产能，而新(xīn)增(zēng)产能是为了利用自身品牌、品质和区位优势，扩大高(gāo)端产品的占(zhàn)比，符合整个行业消费结构升级的趋势。

　　动辄上千元，啤(pí)酒迎来高价(jià)潮

　　随着啤酒由(yóu)增量(liàng)市场转为存(cún)量市场，啤酒企业想依靠卖更多的啤(pí)酒(jiǔ)来拉动业绩增长(zhǎng)变得越来越难(nán)。

　　过去(qù)一(yī)年，上述(shù)三(sān)家啤酒上市公司的产品销量增长幅度(dù)均在个位数(shù)。其中，华(huá)润(rùn)啤酒销量1109.6万(wàn)千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万(wàn)千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.8％，其(qí)中主品牌销(xiāo)量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量(liàng)377.02万(wàn)千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企业都把目光锁定(dìng)在高端化上，啤(pí)酒圈因此迎(yíng)来一波(bō)“高价潮(cháo)”。

　　过去一(yī)年，华润啤酒推行多元品牌组合建设，并(bìng)推(tuī)出多(duō)款新品，其中，在“醴”的基(jī)础上(shàng)推(tuī)出(chū)首款(kuǎn)超高端烈性啤酒“醲醴”。另外(wài)，华(huá)润啤酒高端产品黑(hēi)狮果(guǒ)啤、雪花全麦纯生及碳(tàn)酸饮料雪花小啤等产品也相继上市(shì)；青岛啤酒在(zài)保持(chí)“青岛啤酒主品(pǐn)牌+崂(láo)山啤酒第二品牌”战(zhàn)略的同时，也加快布局(jú)高端和超(chāo)高端(duān)市(shì)场；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)则(zé)持续实(shí)施大单品战略(lüè)，形成(chéng)以燕京 U8、燕京(jīng) V10等产品为代表的大单品与特色产(chǎn)品组(zǔ)合的产品矩阵。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤酒的售价也(yě)不断上涨。2022年(nián)年初，青岛啤酒推出了一款(kuǎn)名为“一(yī)世传(chuán)奇”的高端啤(pí)酒(jiǔ)，这款(kuǎn)一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售(shòu)价(jià)高达1199元，而(ér)此前(qián)华润雪花啤(pí)酒(jiǔ)最(zuì)高端的啤(pí)酒“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的(de)售价也只售999元(yuán)。

　　高端化路线(xiàn)对业(yè)绩的提(tí)振效应明显(xiǎn)。华(huá)润啤(pí)酒表示，2022年，高档及以(yǐ)上(shàng)啤酒(jiǔ)销(xiāo)量约210.2万千升(shēng)，较2021年(nián)增长(zhǎng)约12.6％，产品(pǐn)结构得(dé)到优化；青岛(dǎo)啤(pí)酒中高端以(yǐ)上(shàng)产(chǎn)品实现销量293万千升，约占全年总销量807.2万千升的36％，中高端以上产品销量(liàng)同比增(zēng)长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核心大(dà)单品“燕(yàn)京U8”的(de)销量达39万千升，同比增(zēng)长超(chāo)50％。从吨价看，中信证券研报显示(shì)，燕京啤酒的吨价超3500元(yuán)/千升(shēng)，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤酒(jiǔ)原材料及包装(zhuāng)物成本上升(shēng)，燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒和华润啤酒的整体(tǐ)毛利率均(jūn)有所下滑。

　　在此情况下，部(bù)分啤酒企业开始筹划拓展非(fēi)啤(pí)酒(jiǔ)业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通过其全(quán)资子公司向山东景芝白酒(jiǔ)注资13亿(yì)元，收(shōu)购其40％股权。2022年，华润啤酒(jiǔ)又相继(jì)收购金种子(zi)酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒(jiǔ)业股权，成为这(zhè)两(liǎng)家(jiā)白酒(jiǔ)企业的实控方。

　　业内普遍认为，华(huá)润啤酒跨入(rù)白酒行业的目的是希望借助白(bái)酒来实(shí)现高端化发展(zhǎn)。

　　一(yī)边(biān)关厂卖地，一(yī)边扩建产能

　　过去一年，众多啤(pí)酒企业的营收增速放缓，但净利(lì)润(rùn)大(dà)多实现了可观的增长，除了(le)高端化战略带来的(de)拉(lā)动(dòng)效应外，也与其关厂裁员、变卖(mài)资产以缩减成(chéng)本的(de)策(cè)略有关。

　　华润啤(pí)酒在年报中透(tòu)露(lù)，截至2022年年底，公司(sī)在中国内地24个省、市、区营运63间啤(pí)酒厂，目前正持续(xù)推动优化产能布局，已(yǐ)停止营运(yùn)两间啤(pí)酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次(cì)性确(què)认员工补偿(cháng)及安置费用和关厂相关(guān)的固定资产减值(zhí)亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂”已经成为(wèi)国(guó)内啤(pí)酒(jiǔ)企业优化经营的常(cháng)用手段。燕京啤酒在近期(qī)的投资者交流会上就(jiù)透露，已着手开始进(jìn)行关厂(chǎng)动作(zuò)，同时调整和精简总(zǒng)部(bù)和工(gōng)厂员(yuán)工架构，压缩管(guǎn)理层(céng)级(jí)，未(wèi)来(lái)公司销售、管理费用(yòng)率有望持(chí)续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模(mó)的减(jiǎn)员。

　　财报(bào)数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍(réng)在延续(xù)，全年共(gòng)聘用(yòng)约2.4万人，较2021年(nián)减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤酒在(zài)职(zhí)员工数合计(jì)为31707人，较2021年(nián)减少1240人；燕京啤(pí)酒2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年(nián)的26145人减少2437人。

　　出售空置的土(tǔ)地也为(wèi)啤酒上市(shì)公司增厚了(le)利润。

　　今年3月2日(rì)，青(qīng)岛啤酒发布公告称，董事(shì)会同意(yì)政府对公司所属杨家(jiā)群货(huò)场(chǎng)土地进行收储。今年3月1日，公司收到上述目标土地的征收补偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤(pí)酒(jiǔ)也曾(céng)通(tōng)过资产处(chù)置的方式获得4.81亿元的收益，较上一年增(zēng)加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒表示，这(zhè)部分(fēn)收益主要系(xì)公司(sī)取得(dé)处置土地(dì)使用(yòng)权等长期资(zī)产的(de)收益同比增加(jiā)所致(zhì)。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公(gōng)司、华润(rùn)雪(xuě)花啤(pí)酒（中国(guó)）投(tóu)资有限(xiàn)公司及本(běn)公司(sī)间(jiān)接全资附属(shǔ)公司(sī)华润雪(xuě)花啤酒(jiǔ)（中国）有(yǒu)限公司(sī)签(qiān)订搬(bā小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了lor: #ff0000; line-height: 24px;'>小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了n)迁(qiān)补偿(cháng)协议，华润啤酒就(jiù)出让其拥有的地(dì)块收(shōu)取初始补偿收益约17.55亿元，对应(yīng)税(shuì)后收益13.16亿元。仅(jǐn)此一项(xiàng)，就为(wèi)华润啤(pí)酒带来了(le)当(dāng)年(nián)约三小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了成的利润(rùn)。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在(zài)筹划新增(zēng)产能。

　　根(gēn)据官(guān)方资料，2022年，华润(rùn)啤酒共有7个搬迁新建项目(mù)启动，包括蚌埠(bù)80万千升/年搬迁新建项目(mù)、喜力厦门40万千升(shēng)/年新建项(xiàng)目等，同时还有8个项目正式投产运(yùn)营，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤(pí)酒升级改造项目、黔南工(gōng)厂新(xīn)增12万罐(guàn)/小时罐装生产线项(xiàng)目(mù)等。此(cǐ)外，燕(yàn)京啤酒与青岛啤(pí)酒(jiǔ)也在年度报告中披露了多(duō)项新建(jiàn)、搬迁和改(gǎi)造工程。

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