柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢-橘子百科-橘子都知道

柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低估值、高(gāo)分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年(nián)底(dǐ)，能(néng)源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经(jīng)历年初(chū)以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这(zhè)些板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时(shí)，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商股息率(lǜ)显著高(gāo)于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退可守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢持续支撑和(hé)催化，成为“中特估”中“一(yī)带一路”和运(yùn)营商(shāng)板(bǎn)块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联合声明、中(zhōng)巴联(lián)合(hé)声明等，以及后续5月召开(kāi)在即(jí)的(de)第三届“一带一路(lù)”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带(dài)一路”相(xiāng)关利好不断，板块行情(qíng)得(dé)到(dào)催化。

　　2）运(yùn)营商：去(qù)年10月(yuè)以来，数(shù)字经济上(shàng)升为国家战略，相关(guān)政策密(mì)集出台(tái)。今(jīn)年(nián)国务院改组(zǔ)又新(xīn)设国家数据局(jú)。运营商(shāng)作为“数(shù)字经济”的基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢中国复苏+人(rén)民币升值的全年宏观(guān)主线驱动盈(yíng)利能力修复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高(gāo)度依赖海外供应、同时(shí)下游需(xū)求(qiú)基本集中在国内市(shì)场的方向之(zhī)一，将(jiāng)充分受益于人(rén)民币升值的宏观趋(qū)势。2）中(zhōng)国(guó)经济复苏(sū)，下(xià)游领域(yù)需求预期回暖，能源(yuán)产业(yè)链尤其(qí)是行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等(děng)之(zhī)外，当(dāng)前我(wǒ)们(men)建(jiàn)议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持(chí)的战略性产业之一，近年来(lái)经历了行业调整和产能过剩(shèng)的困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善(shàn)：一方面，随着全球航运市场需求正(zhèng)在增(zēng)长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油(yóu)轮船的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企(qǐ)改革(gé)推动(dòng)造船企(qǐ)业重组(zǔ)整合(hé)和产能优化之下，国内(nèi)船舶制造(zào)业已在逐(zhú)步实现结构调(diào)整和(hé)产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复良(liáng)好。业绩确定(dìng)性强，承(chéng)诺高分红，类债属性突(tū)出(chū)。经济增速下行(xíng)，高速(sù)公路(lù)、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业(yè)绩(jì)成长及确(qu柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢è)定性较高。同时近(jìn)几年，高速公路(lù)及铁(tiě)路板块上市公司更加注重投资人回报(bào)，多家(jiā)公(gōng)司(sī)发布股东回(huí)报计划(huà)，大(dà)幅提(tí)高分红比例以及(jí)承诺未来几年高分红水平，给投资人(rén)带来(lái)确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复(fù)苏大(dà)背景(jǐng)下融资需(xū)求回(huí)暖，基本面(miàn)有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估值也具备(bèi)修(xiū)复(fù)空间。2023年以来(lái)，信贷需(xū)求连续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投(tóu)资(zī)的政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳(wěn)增长。此外(wài)，作为业绩稳定且(qiě)高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值处(chù)于2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大。