看看周末有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年(nián)11月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力(lì)的(de)通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前(qián)市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续监(jiān)测(cè)物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化(huà)最(zuì)大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前马斯克会加入中国国籍吗20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预(yù)期(qī)去(qù)库(kù)继(jì)续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢(féng)高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继(jì)续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关(guān)注(zhù)实际消费以及(jí)买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)马斯克会加入中国国籍吗内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上的(de)水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的(de)供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内的(de)供应(yīng)也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松。近(jìn)端菜(cài)油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提(tí)示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初(chū)市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆(dòu)油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价(jià)格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油(yóu)盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时(shí)间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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