金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chu清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢àng)始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和美(měi)国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化(huà)的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的(de)原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良(liáng)好(hǎ清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢o)的医疗体系以及(jí)人工智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营能力的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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