市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)发文(wén)称，将在证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资(zī)者将拥有更灵(líng)活(huó)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好(hǎo)地(dì)服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎ八哥鸟寿命是多少年ng)监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一八哥鸟寿命是多少年步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期权科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，对(duì)促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最(zuì)大华夏上证科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价(jià)格(gé)波动更大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵(líng)活(huó)的(de)风险管理工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率管(guǎn)理风险的(de)同时(shí)，能够有更(gèng)多的时间和精力去关注标的对应上市公司(sī)的投资价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭(lǐng)南学院教授(shòu)韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货(huò)市场的容(róng)量(liàng)将有所(suǒ)扩大，提供(gōng)更好的流动性，市(shì)场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将为市场带(dài)来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前(qián)，市(shì)场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上新速(sù)度(dù)加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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