近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时(shí)下热门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市(shì)公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其(qí)也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器(qì)、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对(duì)居前(qián)，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个(gè)股(gǔ)则表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金(jīn)属、电(diàn)池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日(rì)加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价(jià)值挖掘(jué)方面仍(réng)有较大增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。结(jié)合政(zhèn山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗g)策方(fāng)向(xiàng)来看(kàn)，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专(zhuān山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗)业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板块和(hé)标(biāo)的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期(qī)有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值(zhí)明(míng)显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共事业领域(yù)与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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