海(hǎi)通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速(sù)持续下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造(zào)盈(yí广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良ng)利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机(jī)和(hé)传媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善(shàn)幅度(dù)放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单(dān)季同比已经(jīng)开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其(qí)中受(shòu)益于国产替(tì)代的半导体材料(liào)和半(bàn)导体设备维持较(jiào)高(gāo)增速，其中设备(bèi)盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳经济景气(qì)度高位(wèi)回落，新(xīn)型(xíng)电网盈利增速(sù)持续提(tí)升，主要受益于储能(néng)的快速发展。

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