中国(guó)金融行(xíng)业加速(sù)对(duì)外(wài)开放，外资券商(shāng)们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的(de)野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了(le)面临行(xíng)业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等(děng)问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完(wán)成工商(shāng)登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且(qiě)新(xīn)公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业务(wù)手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及(jí)管(guǎn)理费从上(shàng)年(nián)的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大(dà)通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游(yóu)水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完整会计年莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆(bào)发，实(shí)现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)表示，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充(chōng)分利用全(quán)球(qiú)化(huà)的平(píng)台优(yōu)势(shì)，整合(hé)集(jí)团(tuán)资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机(jī)构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除(chú)摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)也取得(dé)了较好(hǎo)的(de)业绩(jì)表现：当(dāng)期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是(shì)进入中国时(shí)间最(zuì)早(zǎo)的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实(shí)现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互联互通全(quán)球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被(bèi)竞(jìng)争对手(shǒu)瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞(ruì)信集(jí)团和(hé)瑞(ruì)银集(jí)团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的(de)合并对两(liǎng)家外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了(le)带强(qiáng)调事(shì)项段的(de)无(wú)保(bǎo)留意见审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到(dào)上述合(hé)并可能(néng)产生的影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存在(zài)可能导致对(duì)公司(sī)持续经(jīng)营能力产生重大(dà)疑(yí)虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获(huò)批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来(lái)的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股东的(de)控股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人参股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热(rè)词(cí)。而透视各(gè)家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等(děng)多种业务(wù)模式，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优化，为(wèi)客户(hù)提(tí)供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后(hò莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义u)续，野村东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国高(gāo)端(duān)财富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持(chí)以及(jí)集团跨境合作(zuò)四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的(de)所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其(qí)将持续以资(zī)产配置为核(hé)心进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提供(gōng)财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择(zé)，开展境内(nèi)私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理平台未(wèi)来战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融产品并推进(jìn)跨境投资(zī)新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具(jù)备(bèi)外资(zī)银行(xíng)股东背(bèi)景的(de)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个(gè)人客(kè)户综(zōng)合财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私(sī)人财富(fù)管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球(qiú)私(sī)人银行，致(zhì)力(lì)为高净(jìng)值和(hé)超高净值客户(hù)及(jí)其家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富管理业务，依(yī)托国(guó)家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富(fù)管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全(quán)方位资产配置和(hé)满足客户(hù)全生(shēng)命(mìng)周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一步(bù)完善(shàn)投资(zī)解决方(fāng)案和财(cái)富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客户在同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多元(yuán)化(huà)的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对(duì)外开(kāi)放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北(běi)京(jīng)市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于(yú)从事资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首(shǒu)家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已成为市(shì)场上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设(shè)立申请静待(dài)审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济(jì)的强大(dà)韧性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融(róng)机(jī)构和全球投资者(zhě)带来了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度(dù)重视中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和(hé)投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业务(wù)多(duō)元化(huà)发展趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断(duàn)深化(huà)，外(wài)资券商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速演变。

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