本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的(de)后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易(yì)业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低(dī)估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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