本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日(rì)，铁(ti槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐ě)矿石(shí)期货一直处(chù)于下槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去(qù)年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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