本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的力2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月度(dù)，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处(chù)于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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