公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集(jí)披(pī)露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长(zhǎng)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近(jìn)日(rì)，顶流(liú)基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵(duò)的(de)易(yì)方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规(guī大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还(hái)减持了香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本(běn)面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜(qián)力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但(dàn)如(rú)果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合(hé)回(huí)报(bào)作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩(jì)来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济(jì)运行(xíng)正常化需(xū)要(yào)一个过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概(gài)率超预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继(jì)续关注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多(duō)放在微观企业(yè)层面(miàn)。可(kě)以看到(dào)很多公司在过(guò)去(qù)几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确(què)的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合(hé)同约定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报(bào)告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度(dù)疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善(shàn)推(tuī)动资(zī)本市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然(rán)海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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