近期市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基(jī)金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在(zài)各自(zì)的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗(qí)舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)出(chū)较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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