衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其运(m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番言(yán)论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠(m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名dié)加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市(shì)场对(duì)于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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