AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板(bǎn)块，吸引人全市(shì)场的目(mù)光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不少(shǎo)上市(shì)公司宣(xuān)布(bù)试(shì)水人工智能、基金经(jīng)理(lǐ)开始布局AI概(gài)念，也(yě)有基金公司尝试(shì)以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有(yǒu)基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是(shì)，此次公募基金2023年一季(jì)度报(bào)中，无论是成长派、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投资机(jī)遇(yù)。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所(suǒ)带(dài)来的颠覆(fù)性影(yǐng)响，并(bìng)看(kàn)好其(qí)中长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)，但是对于短期(qī)人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季报(bào)用(yòng)取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注的是，季报(bào)中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生(shēng)成(chéng)的内(nèi)容(róng)阐述(shù)了人(rén)工智能对(duì)各(gè)个行业的改变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工业(yè)生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域。文(wén)中表示，人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的快速发展为全球带来无(wú)数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极大地影响(xiǎng)我们(men)的生活方式和社会(huì)发展，为(wèi)确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要(yào)建(jiàn)立完(wán)善的法律法规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保(bǎo)护(hù)个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在(zài)应(yīng)对(duì)挑(tiāo)战的(de)同时(shí)，也(yě)应抓住(zhù)人工(gōng)智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一(yī)领域的(de)创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的(de)看好(hǎo)人工智能对各(gè)个行业的改变。他还专门(mén)谈及，一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算(suàn)机和传媒(méi)互联网(wǎng)行业。数字(zì)化的核心逻辑是(shì)提(tí)高效率，而高(gāo)质量发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的(de)观(guān)点时，他(tā)针对(duì)半导(dǎo)体、数(shù)字化、互(hù)联(lián)网平台等提(tí)出自(zì)己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示(shì)其本质是利用技术(shù)的手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息计算、存(cún)储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这是一个(gè)长期(qī)向上(shàng)的类消费行(xíng古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口)业，在美(měi)国(guó)是一个和互联网(wǎng)行业一(yī)样大规模(mó)的产(chǎn)业。在中国，依然处于产(chǎn)业(yè)的早期(qī)，但是我们可(kě)以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下(xià)，大家(jiā)越来越意识到数字(zì)化的重要性。而此轮数字化将会和人工(gōng)智能(néng)深度融合，也会给中(zhōng)国公(gōng)司带来发展的(de)机会。目(mù)前整个板块的估值都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经(jīng)理(lǐ)首次利用人(rén)工智能完(wán)成(chéng)季报，也显(xiǎn)示(shì)出人工智能确实开始方方面(miàn)面开始影响(xiǎng)我们(men)的生(shēng)活、工(gōng)作等，是(shì)一个(gè)历(lì)史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者(zhě)教育基地(dì)宣布(bù)成为百度文(wén)心一言首批生(shēng)态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过百度(dù)智能云接(jiē)入文心一(yī)言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管理新模式，提(tí)升(shēng)客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基金经理选择了积极参与布局，其(qí)中，除了科技(jì)成(chéng)长派基金经(jīng)理(lǐ)，也不(bù)乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进行了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计算(suàn)机和(hé)传媒互联(lián)网行业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了(le)海康威视(shì)、金山办公，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王(wáng)贵(guì)重表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对(duì)各(gè)个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收(shōu)敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为(wèi)最重要的(de)增长要素。另(lìng)外，我们(men)依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团(tuán)队中(zhōng)，有不少基(jī)金经理明确看(kàn)好人工智(zhì)能带(dài)来的投(tóu)资(zī)机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当时基本(běn)处(chù)于估(gū)值、机构(gòu)持(chí)仓(cāng)的历史(shǐ)底(dǐ)部的位置。他认为，行(xíng)业在(zài)信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化等(děng)长(zhǎng)期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年以上(shàng)的(de)景气(qì)周期，也是为数不多处(chù)于成(chéng)长前期、对(duì)标(biāo)国际也还有巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产(chǎn)业变革机(jī)会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计(jì)算机为(wèi)代表的(de)科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人(rén)工智(zhì)能和可再生能源将构成未来社会的基(jī)石(shí)。在当下，随着经(jīng)济的(de)企稳和新人工智(zhì)能浪潮(cháo)的进入(rù)，未来(lái)新的产(chǎn)业(yè)机会(huì)将进入(rù)新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极(jí)的一派。他在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管理的基金维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在(zài)一季(jì)度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工为(wèi)前三(sān)大持仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口mg alt="AI写财(cái)报！基金经理出(chū)手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207765.png">

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示(shì)，主(zhǔ)要是基于对(duì)未来(lái)2年数字经济(jì)的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据成为新(xīn)的(de)生产要素，高质(zhì)量发展的核(hé)心(xīn)在于全要(yào)素生产率的提升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统行(xíng)业，从生产和(hé)服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信网络、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化的行业应用等(děng)，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具有成(chéng)长性的(de)行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建(jiàn)信基(jī)金权益投资部(bù)总经(jīng)理陶灿管理的(de)基(jī)金也(yě)重点布局了(le)TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能生活(huó)在一季度(dù)继(jì)续调整了行业配置，降低了(le)制造业(yè)、大金融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局了人工(gōng)智能技术(shù)创新带来(lái)的相(xiāng)关产业(yè)趋(qū)势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒

　　分歧声音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不(bù)过(guò)，在人工(gōng)智能极致(zhì)行(xíng)情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能(néng)的重视，但一季度(dù)并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科技板(bǎn)块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成(chéng)为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着(zhe)大模型路线的成功，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意(yì)义，因为(wèi)本次的人工智能的应用领域得到(dào)了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业(yè)将极大受益(yì)于这一技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该(gāi)更加(jiā)重视(shì)这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)一季度(dù)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜(xiān)少见(jiàn)到对相关板块的(de)布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控(kòng)和产业趋势外(wài)，今年市场高度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型技(jì)术，有望(wàng)开启新一(yī)轮的科技创新周(zhōu)期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此，计算机(jī)、电子等偏(piān)成(chéng)长(zhǎng)行业的部(bù)分(fēn)成长股是未来关注的(de)方向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航一季(jì)度前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现(xiàn)基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注(zhù)意到(dào)市场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板块的非理性行(xíng)为(wèi)，就如(rú)同去(qù)年三(sān)季(jì)度(dù)半导体(tǐ)及医(yī)药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的(de)机(jī)会。“我们这时反(fǎn)而应该(gāi)加(jiā)大对能源板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是不亚(yà)于互联网(wǎng)级别的技术要素革命，或许我们已经(jīng)站在新(xīn)一轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端(duān)。作为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学(xué)习和拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会(huì)努力(lì)在火热的行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的(de)投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续波动。正因(yīn)为此，他在去年三四季(jì)度布局了不(bù)少人工智能相关的(de)标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在(zài)的配置大概率少于市场平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。当然市(shì)场中有(yǒu)不少声(shēng)音说这次不(bù)一样，交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情的(de)确(què)立，但我们还是(shì)认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度(dù)的热情(qíng)在某(mǒu)个(gè)阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓星在(zài)银华心(xīn)怡一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度(dù)的市场走势(shì)再次佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不到的(de)。就好比去年(nián)初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚(chéng)也(yě)在一季报中表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进(jìn)程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对投(tóu)资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很(hěn)难(nán)。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前(qián)认(rèn)为的受益环(huán)节是否能如愿受益(yì)？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资产，是我(wǒ)们(men)的投资(zī)目(mù)标。

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