30年“不败”的可(kě)转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价(jià)转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数(shù)今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和多(duō)数(shù)板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被(bèi)告知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年来的可转债(zhài)没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜特(tè)转(zhuǎn)债持(chí)续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖(yá)式暴跌，面值100元的(de)转债(zhài)如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情(qíng)形，以及(jí)可能(néng)面临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了整个(gè)低(dī)价(jià)转债，过去的双低策略似(shì)乎也(yě)不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价(jià)格跌(diē)破(pò)100元的低价(jià)转债，而一年(nián)前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债，一度没(méi)有转债价格(gé)低于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在(zài)券商(shāng)、银行等(děng)金融(róng)股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红(hóng)后，市(shì)场持续走低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近期市(shì)场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度(dù)冲量明显+票据利率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方向(xiàng)上不(bù)超(chāo)预期，但幅度(dù)较(jiào)预期(qī)更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过(guò)后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售(shòu)回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基(jī)数效应外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别)转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈利(lì)全(quán)年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业(yè)库存及产(chǎn)能(néng)周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据(jù)再次(cì)印证复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近日也(yě)表示，后续(xù)来看市场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期(qī)，除基(jī)数效应(yīng)外，欧美的(de)韧(rèn)性(xìng)与东(dōng)盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同样(yàng)在(zài)修复下(xià)市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动(dòng)性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳增长，应对(duì)弱复苏下(xià)流动性大概(gài)率(lǜ)仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍可能有增量(liàng)政策出(chū)台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市场基(jī)本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存(cún)在区域银行风险隐(yǐn)患同(tóng)时通定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的(de)流出压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波(bō)动是指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外(wài)需韧(rèn)性，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不(bù)大下市场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修(xiū)复(fù)延续。定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别

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