30年“不(bù)败(bài)”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰(yǎng)，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从(cóng)未有过如(rú)此低(dī)价可(kě)转债，与此同时，各类(lèi)低价转债接连(lián)雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市(shì)和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不(bù)乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服(fú)装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有过的可(kě)转债退(tuì)市(shì)历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下(xià)被打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债(zhài)退市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌(diē)，第(dì)2只(zhǐ)打破历(lì)史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发(fā)面值退市(shì)已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形(xíng)，以及可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的(de)低价转债(zhài)，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如今是(shì)多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示，近期(qī)市场波动(dòng)加剧(jù)，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略(lüè)点评表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明(míng)显+票据利率下(xià)行(xíng)，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷热(rè)不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基(jī)数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样在(zài)修(xiū)复下(xià)市场分子(zi)端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后市(shì)场(chǎng)基本(běn)已定价美联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域(y三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积ù)银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续(xù)海(hǎi)外流(liú)动性难更紧，外资对国(guó)内市场的(de)流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板(bǎn)块内部(bù)的分(fēn)化(huà)，热门(mén)板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调整主因，但在内三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积需修复(fù)、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策(cè)呵护(hù)延续(xù)、外资流出压力不大(dà)下市场(chǎng)无(wú)大(dà)风险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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