近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句规模上限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续(xù)发(fā)酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央(yāng)国(guó)企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也催化多(duō)个相(xiāng)关(guān)板块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池板块个(gè)股平(píng)均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国(guó)际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短期行情(qíng)在热(rè)点题材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改(gǎi)革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台或重组预期的(de)板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善(shàn)型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益(yì)业(yè)务(wù)预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域(yù)与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行业(yè)：船(chuán)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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