为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通(tōng)股(gǔ)本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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