财联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗(jìn)年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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