为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算况(kuàng)，以利(lì)于两方交易(yì)决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算)代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案(àn)为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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