踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的(de)2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全(quán)资(zī)子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资(zī)进(jìn)展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车(chē)各股投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现(xiàn)较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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