华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的(de)美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗(qí)下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的(de)经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报告(gào)中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报(bào)告(gào)的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然(rán)相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的维权原(yuán)则(zé)付诸于(yú)我(wǒ)们的(de)多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司(sī)董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来(lái)自(zì)中产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法(fǎ)部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在(zài)生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从(c辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么óng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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