本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时(shí)基金旗(qí)下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xi我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日ē)产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司(我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日p>

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大。

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