近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资(zī)金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suā杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介n)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业(yè)发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的(de)。例如(rú)，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Sh杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介are Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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