中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗-橘子百科-橘子都知道

中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分(fēn)红

　　低估(gū)值、高(gāo)分红，是包(bāo)括能源(yuán)链、“一带一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方(fāng)向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别处(chù)于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经(jīng)历年初以来的大(dà)幅上(shàng)涨后，当前这(zhè)些板块(kuài)估值仍处于历史平均水平(píng)附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商(shāng)股息率显著高于市场(chǎng)整(zhěng)体，较高的(de)分(fēn)红也成为其进可(kě)攻、退可守的(de)重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政策的持续支撑(chēng)和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支撑和(hé)催化(huà)，成(chéng)为(wèi)“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年(nián)之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化合作联(lián)合声明、中巴(bā)联合声明(míng)等，以及(jí)后续(xù)5月召开在即的第三届“一带一路(lù)”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以(yǐ)来(lái)，数字经(jīng)济上升(shēng)为(wèi)国(guó)家战略，相关政策密(mì)集出台。今(jīn)年(nián)国务(wù)院改(gǎi)组(zǔ)又新设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经(jīng)济(jì)”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三(sān)：景气(qì)修复预(yù)期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复苏+人(rén)民币升值(zhí)的全年宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈利能力修复，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链作为原材料高(gāo)度依(yī)赖海外(wài)供应、同时下游(yóu)需求(qiú)基本集中在(zài)国内市(shì)场的方向之一，将充分受(shòu)益于人民币(bì)升值的(de)宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下(xià)游领域(yù)需求预期回暖，能(néng)源产(chǎn)业链尤(yóu)其是(shì)行(xíng)业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商等(děng)之外，当前我们(men)建议(yì)关注机械（造(zào)船）、交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重(zhòng)点支(zhī)持的战略性产业之一(yī)，近年(nián)来(lái)经历了行(xíng中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗)业调整和(hé)产能过(guò)剩(shèng)的(de)困境，但近期板块景气已(yǐ)在改善：一方面，随(suí)着(zhe)全球航运(yùn)市场需求正在增长(zhǎng)，带(dài)来包括化学品(pǐn)船(chuán)与成品油轮船的订单大(dà)幅提(tí)升。另一方面，国企改革推(tuī)动(dòng)造船企业(yè)重(zhòng)组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步(bù)实现(xiàn)结(jié)构调整(zhěng)和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各(gè)项数据恢(huī)复良(liáng)好。业绩确定性强(qiáng)，承(chéng)诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同(tóng)时(shí)近几年，高(gāo)速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注重投资人回报，多家公(gōng)司发布股东回(huí)报计划，大(dà)幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未(wèi)来几(jǐ)年高分红水(shuǐ)平(píng)，给投资人带来(lái)确定性的高股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背景(jǐng)下(xià)融资需求回(huí)暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估(gū)值也(yě)具备修复空间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月超预期回暖，在(zài)稳增长和扩投资的政策基(jī)调下(xià)，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业(yè)绩稳定(dìng)且高分红(hóng)的板中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗块(kuài)，当前银(yín)行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间较大。