财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格(gé)连续两日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是(shì)上海(hǎi)车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大(dà)幅降(jiàng)价(jià)导(dǎo)致(zhì)消费者(zhě)对电动车的观望(wàng)心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的(de)价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为(wèi)主，不太可能进(jìn)行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工作或(huò)到5月(yuè)完结(jié)，届时电池厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的排(pái)产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复(fù)生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一(yī)方面需要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人士此前对财联(lián)社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这一举措(cuò)在一季度实(shí)际上(shàng)已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提到(dào)，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产。特别(bié)是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库(kù)存，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相关(guān)库存(cún)基本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德(dé)时代的库存(cún)已经退回到(dào)2022年第(dì)一季(jì)度的水平。材料(liào)价格和(hé)库存水平，两项关(guān)键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的(de)关键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热(rè)议(yì)。就在26日召(zhào)开的(de)中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会(huì)上，中国汽(qì)车工业协会(huì)常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出(chū)，国内(nèi)动力(lì)电池(chí)行(xíng)业(yè)仍然存在一些问(wèn)题(tí)，包括(kuò)电(diàn)池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下降也(yě)不是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在(zài)他看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来(lái)走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下(xià)游车市(shì)短(duǎn)期需求(qiú)下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在(zài)需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格(gé)变(biàn)化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反弹。更(gèng)值得注意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等(děng)系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐(guǎi)点的另(lìng)一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的(de)库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)库存水位回退，此前部(bù)分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业(yè)需(xū)求(qiú)回(huí如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽(qì)车销量数据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回暖速(sù)度超过往(wǎng)年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进(jìn)一(yī)步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的(de)订单需求(qiú)。加上5月(yuè)份(fèn)临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格可能会有(yǒu)回涨的(de)空间(jiān)，但幅(fú)度不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带(dài)来的(de)碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权。电(diàn)池(chí)回收(shōu)端(duān)，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局(jú)，来自终端(duān)材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利(lì)，将进(jìn)一步(bù)释(shì)放碳酸锂(lǐ)供给。经历过(guò)复杂的产业调(diào)整过程(chéng)之后(hòu)，整(zhěng)个(gè)锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪(làng)式变得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变化也(yě)将(jiāng)变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带(dài)动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预(yù)期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时(shí)间(jiān)，碳酸锂和(hé)电(diàn)池(chí)材料(liào)的(de)价(jià)格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前(qián)20万元不(bù)到，价格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受(shòu)到(dào)冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度(dù)营业收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业则(zé)命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获(huò)得更多市场(chǎng)份额(é)，行(xíng)业将变得更集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同(tóng)环节的大(dà)量(liàng)中(zhōng)小企业，尤(yóu)其(qí)是最近两(liǎng)年追高入局(jú)的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的(de)新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还多(duō)，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能承受(shòu)价格(gé)下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司(sī)入股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本(běn)普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗这(zhè)两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价(jià)定期调整。但能(néng)获得(dé)上(shàng)游更低成(chéng)本的资源，让(ràng)这(zhè)两(liǎng)家(jiā)大企业(yè)更(gèng)能容忍(rěn)低价(jià)，并能在(zài)上游因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下(xià)跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不(bù)过(guò)锂价(jià)下降带来(lái)的(de)连锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁(níng)德时代(dài)理(lǐ)论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的(de)三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年(nián)5月计(jì)划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一(yī)开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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