北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构(gòu)及人(rén)士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金可参(cān)与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投(tóu)资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续(xù)市场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值(zhí)水(shu投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁ǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要投资(zī)范(fàn)围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关(guān)的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东(dōng)风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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