自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认可。经过冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐(zhú冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创板的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司(sī)的(de)估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商(shān冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型g)提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要(yào)警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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