华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的(de)美国(guó)新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一(yī)批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一(yī)家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公(gōng)司以及我们(men)投资部门持(chí)有的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤(shēn)明(míng)还(hái)指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来(lái)头(tóu)？公开(kāi)鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的(de)人(rén)为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能(néng)力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度(dù)超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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