投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些rong>国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公(gōng)司将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这(z部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些hè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心(xīn)竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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