券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年(nián)较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商(shāng)板块(kuài)也(yě)在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一(yī)季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季(jì)度三公分是多少厘米 三公分是多少毫米表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀表现给予了(le)正面(miàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银(yín)河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēn三公分是多少厘米 三公分是多少毫米g)速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内公司实现营业总收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排名前十(shí)，其(qí)一季度(dù)营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩高增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业(yè)务(wù)收入(rù)提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预(yù)期将在(zài)年内实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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