券商(shāng)今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之(zhī)多，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市(shì)主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的(de)券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同(tóng)比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩(jì)表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市(shì)公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取得一(yī)定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实(shí)现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市(shì)主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动(dòng)行业(yè)业绩(jì)高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖(mài)方研(yán)究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使利(lì)息支(zhī)出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务(wù)表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预(yù)期(qī)下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于(yú)国(guó)金证券(quàn)的(de)研(yán)报中称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一(yī)季(jì)度自营业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投资规(guī)模(mó)稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一(yī)季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头部券(quàn)商(shāng)的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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