本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要(yào)从事半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成(chéng)已成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神(shén)经学(xué)科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的(de)医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能(néng)力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的(de)核心(xīn)环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的(de)半(bàn)导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台(tái)，支持(chí)客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发(fā)投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有利(lì)润的公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业(yè)竞争而收回许可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下(xià)游服(fú)装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司(sī)主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用(yòn田井读什么字，畊和耕的区别g)友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆(chāi)上市(shì)，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差(chà)，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务及地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是(shì)电力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备(bèi)全(quán)套(tào)射(shè)频(pín)前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发(fā)能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前田井读什么字，畊和耕的区别端发射(shè)模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存(cún)货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的(de)价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术(shù)和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不(bù)透明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商，主要(yào)为移(yí)动互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越(yuè)来(lái)越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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