财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要1dm等于多少cm 1dm等于多少m求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长期年(nián)金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉及新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，以往的(de)产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回(huí)落1dm等于多少cm 1dm等于多少m，股票(piào)和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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