芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自(zì)失(shī)业增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少157一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十8万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就(jiù)业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验(yàn)和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年(nián)就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率(lǜ)的分子端(duān)来(lái)看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密集(jí)型(xíng)服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对(duì)学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无(wú)特(tè)别说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构数据(jù)的差(chà)异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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