大家周(zhōu)末(mò)好，先(xiān)来看下鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗重要消息。

　　塞尔维亚总统下(xià)令(lìng)军(jūn)队(duì)进入最高战备状态(tài)，紧(jǐn)急向与科索沃(wò)行政线方向移(yí)动

　　据(jù)塞尔维亚南(nán)通(tōng)社(shè)26日消息(xī)，塞尔维亚(yà)总(zǒng)统武契奇(qí)当天(tiān)下(xià)令，将塞尔维亚军队的战备状态提升到(dào)最高等级(jí)，并紧(jǐn)急向与科索沃行政(zhèng)线(xiàn)方向移(yí)动(dòng)。

　　报道称，武(wǔ)契奇提升塞尔维亚军(jūn)队(duì)战备状态与科索沃局势骤然紧张(zhāng)有关。

　　当天(tiān)科索沃北部兹韦钱塞族区(qū)塞族民(mín)众与科索沃阿族(zú)警察发生冲(chōng)突，阿族(zú)警察在冲突中(zhōng)使用了催泪弹和震爆弹，并(bìng)闯入了(le)兹韦钱(qián)区行政大楼。目前(qián)兹(zī)韦钱区已经被科索沃特警封(fēng)锁。

　　科(kē)索沃是塞(sāi)尔维亚的(de)自治省，1999年(nián)科索沃战(zhàn)争结束(shù)后(hòu)由(yóu)联(lián)合国托(tuō)管。2008年(nián)，科索沃单方面宣布独(dú)立，塞尔维亚始(shǐ)终(zhōng)坚持(chí)对科索沃拥有(yǒu)主权(quán)。

　　通胀超预(yù)期(qī)上行！这(zhè)一(yī)数据(jù)创年内新高，美联储年内不降(jiàng)息？

　　5月(yuè)26日，美国商务(wù)部最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，美国4月PCE物(wù)价指数(shù)同比上涨4.4％，高于(yú)预期值4.3％，高(gāo)于前值4.2％；环比增长0.4％，超出预期值和前值0.3％、0.1％。

　　美联储最(zuì)爱通胀指标——剔除食物和(hé)能源后的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指数同比增长4.7％，超出预期(qī)4.6％，前值为4.6％；环比上涨0.4％，同(tóng)样(yàng)高(gāo)出前值和预(yù)期值0.3％，增(zēng)速创2023年1月以来新高(gāo)。

　　与此同时，追踪(zōng)与当前经(jīng)济周期(qī)相关的(de)通胀压力的(de)周期性核心PCE仍然(rán)非常(cháng)高，处于1985年以来的最高记(jì)录(lù)。

　　美联储政(zhèng)策(cè)利率期(qī)货合约交易商(shāng)周五加大了对美联储(chǔ)将继续加息的押注(zhù)，数据公布后，这些合约(yuē)的隐含收益率上(shàng)升(shēng)，定(dìng)价美联储在(zài)6月(yuè)会议(yì)上(shàng)将基(jī)准利(lì)率目(mù)标(biāo)区间(jiān)（目前(qián)为(wèi)5％—5.25％）上调0.25个百分点的可能性约为(wèi)60％。

　　据华(huá)尔街日(rì)报报道，交易员们一直坚信，美联储今年将多(duō)次降息。但他(tā)们最终承(chéng)认(rèn)，基(jī)于对(duì)期货的押注，今年降息的可能性不大。现在，他们预计在2024年(nián)之前不会(huì)降(jiàng)息，而且(qiě)2024年的降息幅度低于此前的预期(qī)。强劲(jìn)的(de)经(jīng)济增长、通胀数据、劳动力市场以及债(zhài)务上限担(dān)忧的缓解降低(dī)了今(jīn)年(nián)降息(xī)的可能性。交易员们现在认为，6月(yuè)份的会(huì)议可能会考虑加息25个基点。市(shì)场(chǎng)预计联(lián)邦基金利(lì)率(lǜ)将在2024年底降至(zhì)3.5％，就在一(yī)个月前，衍生品市(shì)场预计(jì)基准利(lì)率(lǜ)届(jiè)时将降至3％。

　　短期内煤化工品(pǐn)种(zhǒng)暂难走出弱(ruò)周期

　　近期化工板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势偏弱，油化(huà)工与煤化工板块略显(xiǎn)分化(huà)。期货日报(bào)记者观察到，煤化工品种无论是下跌幅度，还(hái)是(shì)下行斜率，均大于油化工品种。以PTA等原料成本端为原油的(de)品种，在原油(yóu)下跌幅(fú)度(dù)不大(dà)的情况(kuàng)下(xià)，跌幅较小(xiǎo)；而(ér)以尿素、甲醇(chún)原(yuán)料成(chéng)本端为煤炭的品种，跌幅较大(dà)。

　　对此，国投安(ān)信期货(huò)能源首席分(fēn)析师高明宇(yǔ)解释(shì)说(shuō)，终端产(chǎn)品这一(yī)分化的根(gēn)源还是原料(liào)端表(biǎo)现(xiàn)的差异。“俄乌冲突(tū)的战争风(fēng)险溢价将能源危机在期货市(shì)场的影(yǐng)射(shè)推向(xiàng)顶峰，2022年下半(bàn)年(nián)起市场进入衰退交易(yì)主(zhǔ)题，且目前(qián)工(gōng)业品(pǐn)整体仍(réng)处于(yú)衰退(tuì)交易的中后场(chǎng)。”她称(chēng)。

　　“从(cóng)能源板块内(nèi)部来看(kàn)，前期原油价格的下行已触碰到中东(dōng)主(zhǔ)要产油国的财(cái)政盈亏平衡成本、页岩油生(shēng)产商边际产油成本、美国收(shōu)储目标价位，在美国页岩油非常规能源产(chǎn)量增速持续不达预期的情况(kuàng)下(xià)，以沙特和(hé)俄罗(luó)斯主导(dǎo)的(de)OPEC+主动减产再度推动原(yuán)油供给约束(shù)的兑现(xiàn)，在能(néng)源品(pǐn)的下(xià)行趋(qū)势中原油的成(chéng)本支(zhī)撑、供应减量率先发(fā)生(shēng)，价格也(yě)率(lǜ)先呈(chéng)现震荡筑(zhù)底(dǐ)的(de)迹象。”高明宇(yǔ)如是说。

　　而对于煤(méi)炭(tàn)而言，年(nián)初以来港口Q5500动力煤(méi)均价1092元/吨，仍远高于国内三西主产区动力(lì)煤的(de)边(biān)际到港成本900元/吨左右，在(zài)煤炭(tàn)全行业(yè)利(lì)润丰厚的情况下供应(yīng)有(yǒu)增无减，宽松的供(gōng)需面持续带动产业链各环节累库，价格下跌(diē)趋势明确(què)，亦对(duì)近期煤(méi)化工品种构成较大压制。

　　“今年年初以来，煤炭价格整(zhěng)体便处于震荡下行的趋势中，原(yuán)料煤(méi)炭(tàn)成本端的(de)支撑(chēng)弱化，使(shǐ)煤化工品种的估(gū)值(zhí)中枢不断下移。”中(zhōng)信建投(tóu)期货分析师(shī)刘(liú)书源表(biǎo)示，相较于煤炭，原油整(zhěng)体(tǐ)为区(qū)间弱势(shì)震荡的走势(shì)，并未出现较大的单边(biān)走弱趋势。

　　“就(jiù)煤(méi)化工市场而言，本周(zhōu)持(chí)续走弱未见反(fǎn)转(zhuǎn)迹象。”方正(zhèng)中期期货研究院上海(hǎi)分院负责人夏聪聪解释说，煤化工市场缺乏利好驱动，消息面(miàn)无利好刺激，导致行情持续(xù)低迷。国内煤炭市场供应存在(zài)保(bǎo)障，在进口煤(méi)增加的情况下(xià)，市(shì)场可流(liú)通(tōng)货源充裕(yù)，今年受(shòu)到天气因素的影响，水电出力(lì)预计逐步好转，电煤需求(qiú)存(cún)在(zài)增加，但(dàn)增速或放缓。

　　在她看来，煤炭市场价(jià)格仍存在下调可能，成本(běn)端(duān)难以提供有力支(zhī)撑。加之煤(méi)化(huà)工整体需求端(duān)不(bù)佳，高温(wēn)雨季部分区域需求(qiú)受到影响。需求处于季节(jié)性淡季，下游用煤企业库存(cún)水平偏高(gāo)，价格承压下行，煤化工(gōng)受(shòu)到成本(běn)端的拖累。

　　事实上(shàng)，煤化工近(jìn)期的持(chí)续走弱也与宏观需(xū)求(qiú)弱势(shì)以及自(zì)身(shēn)品种的(de)产(chǎn)能投(tóu)放周期有(yǒu)关。

　　“根据前期调研，部(bù)分甲醇和(hé)尿素的终端工厂，在(zài)经历疫情几年之后(hòu)，并未重(zhòng)启，所以终端产品的需求(qiú)并没有(yǒu)因疫情解封后，出现显著(zhù)恢复(fù)。叠加近期港口(kǒu)和(hé)坑口煤价加速下跌，导(dǎo)致煤化(huà)工品种(zhǒng)的(de)估值(zhí)中枢不断下移，难(nán)见反转。”刘书源称。

　　记者了解(jiě)到，随着煤(méi)炭的大(dà)幅(fú)走弱(ruò)，目前甲醇企业(yè)亏损(sǔn)较之前(qián)有所放大(dà)。“煤化工(gōng)产业链上下游(yóu)均弱化(huà)，尽管成(chéng)本端(duān)松动，但煤化工品种(zhǒng)自身表现同样(yàng)低迷，面临较大的亏损压力。”夏聪聪表示，近期，甲醇期货价格创2020年10月份以来(lái)新低，现货价(jià)格同步走低，内蒙地(dì)区报(bào)价跌破(pò)2000元/吨，价格下跌幅度(dù)大于原料端，利润修复过程(chéng)中止。“今年以来(lái)，从甲醇成(chéng)本理论核算来看(kàn)，行业整体处于不景气(qì)阶段。”她称。

　　对(duì)此，刘书源也(yě)表示，由于甲(jiǎ)醇(chún)现(xiàn)货价格(gé)不断创下新(xīn)低，部分地(dì)区现货价格回(huí)到(dào)历(lì)史(shǐ)低位，上游(yóu)甲(jiǎ)醇生产企(qǐ)业(yè)整体利润(rùn)并没有随着煤(méi)价(jià)回落、采(cǎi)购成本(běn)下降(jiàng)而(ér)明显转好(hǎo)。“尤其是单一的煤制甲醇企(qǐ)业，理论鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗亏损幅度较大，且部分(fēn)内地企业有(yǒu)传出因甲醇价(jià)格太低，出现停车(chē)或者降负的消息，后续值得持续(xù)关注(zhù)这一问题。”刘书源如(rú)是说。

　　受访人士普遍认为，短(duǎn)期，煤化工品种暂难走出弱周期的迹象。“经历过(guò)前(qián)几年的持(chí)续投产，国内甲(jiǎ)醇和(hé)尿素的产能不断扩张，当(dāng)前下(xià)游的需求难以匹(pǐ)配新增的产能(néng)，未来其价(jià)格可(kě)能(néng)在1—2年都维持较低水平，从而(ér)开启倒逼(bī)上(shàng)游(yóu)降负或者去产能的阶段，后(hòu)续大概率是一个产(chǎn)能(néng)的上下游再(zài)平(píng)衡周期(qī)。”刘书源称。

　　在夏(xià)聪聪看来，煤化工能否走出(chū)偏弱周期主要取决(jué)于需求的(de)恢(huī)复(fù)情况，下半年部分(fēn)品种面(miàn)临较大投产压力，进口体量大的品种将受到(dào)低价进口货源的(de)冲击，中长期看(kàn)，煤化工行(xíng)情难有起色，即(jí)使存在上涨，也表现为长(zhǎng)期下跌(diē)后的反弹，而不是行情的(de)反转。

　　油制强于煤(méi)制的可能性依(yī)然较大

　　采访中(zhōng)记者了解到，近期能源(yuán)化工（尤(yóu)其是油化(huà)工）板块(kuài)较为强势主要还是基于原(yuán)料端的驱动(dòng)。

　　据(jù)光大(dà)期货分析师杜冰沁介绍，本周(zhōu)原油(yóu)整(zhěng)体呈现先(xiān)抑后扬(yáng)的走势，受到供(gōng)需基本面收(shōu)紧(jǐn)的前景提振油价(jià)上涨(zhǎng)，带动油化工板块(kuài)表现较为坚挺(tǐng)。

　　“在本轮大宗商品多数下(xià)跌的(de)行(xíng)情中，原油(yóu)尽管受到美国债务(wù)上限谈判陷入僵局带来的宏(hóng)观(guān)情绪扰动，但是(shì)沙特能源部长发言力挺油价和G7在其(qí)年度领(lǐng)导人会(huì)议上(shàng)承诺将加大力度(dù)打击俄罗(luó)斯逃避其石油和燃料(liào)出口价格上限(xiàn)的行为都对于(yú)油价起到提(tí)振作用。”杜(dù)冰(bīng)沁表示，从基本(běn)面来看，下半年全球原油供需将进一步收(shōu)紧。IEA最(zuì)新月报预计今(jīn)年全球需(xū)求(qiú)同比增加(jiā)220万(wàn)桶/日，主(zhǔ)要来自于中国需(xū)求复(fù)苏的持续；同(tóng)时美国宣(xuān)布将在8月收储300万(wàn)桶，叠加美国即(jí)将进入夏季(jì)汽油消(xiāo)费旺季。“原(yuán)油维持强势(shì)从成本端带动(dòng)油(yóu)化(huà)工整体强(qiáng)于煤(méi)化工。”她称。

　　目前来看，油化工较煤(méi)化工较强的(de)关键(jiàn)原因(yīn)还(hái)是在于原料端。在杜冰沁看来，本(běn)周EIA和API商业原(yuán)油库存超预期大幅下降，主要(yào)源(yuán)自(zì)原(yuán)油(yóu)进口的大幅(fú)下降和随着出(chū)行(xíng)旺季来临显著增长的(de)需求；包(bāo)括汽油和精炼油在内的成(chéng)品油库存(cún)均(jūn)出现不同程度的下降，同时汽、柴油表需也环比增加50万桶/日左右。

　　“尽管短期俄罗斯减产不(bù)及预(yù)期，但沙特能源(yuán)部(bù)长发言力挺油价，市(shì)场计价OPEC+可(kě)能在6月(yuè)4日的会议上考虑进(jìn)一步减产(chǎn)，叠加美国的收储均将收(shōu)紧(jǐn)下半年全球原(yuán)油平衡表。但在(zài)美(měi)国债务上限谈(tán)判达成(chéng)一致前，宏观层面的不确定(dìng)性仍然会影响市场情(qíng)绪。”杜冰沁认(rèn)为，短期市场需关注(zhù)美国债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判结果(guǒ)和(hé)6月(yuè)4日OPEC+会议决议(yì)。

　　对此，申万期货能化高级分析(xī)师陆甲明认(rèn)为(wèi)，6月份(fèn)OPEC+的月度会议将近。考虑目前油价被市场接受度提升(shēng)，预计6月(yuè)化工(gōng)品(pǐn)市场对标(biāo)的原油(yóu)成本(běn)将基本维持5月平均价格水平。因此，预计6月OPEC+会议(yì)可能不会有动(dòng)作。“考虑(lǜ)目前油(yóu)价被(bèi)市场接受度提升。预计6月(yuè)化工品市场(chǎng)对(duì)标的原油成本将基(jī)本维(wéi)持5月平均价格水平。”陆甲明说。

　　实际(jì)上，5月份至今，国内石(shí)脑油(yóu)制的聚乙(yǐ)烯生产(chǎn)毛利，已经(jīng)从500多元/吨，逐步跌(diē)落(luò)至-500多元/吨。虽然油价也(yě)有下(xià)跌，但(dàn)由(yóu)于聚乙烯自身现货价格表现更弱，因(yīn)而(ér)以原油折算成本的加工利(lì)润反而出现了下降(jiàng)。

　　“展望后市，原油供(gōng)应端(duān)的利(lì)好已进入兑现(xiàn)期。”高(gāo)明宇认为，OPEC及俄罗斯(sī)的减(jiǎn)产已在(zài)原油及成(chéng)品油发运船期(qī)中有所(suǒ)体现。“加拿大野(yě)火蔓延造成的31.9万桶/天减产及3月末起暂(zàn)停(tíng)的伊拉(lā)克45万桶/天北向原油出口仍未恢复，亦对本无弹性的原油(yóu)供应(yīng)构成(chéng)扰动。且(qiě)近期沙特能源部长再次对原油市场做(zuò)空者发出警告，面对欧美(měi)银行(xíng)业危(wēi)机和美国债(zhài)务上限谈判带来的(de)需求端(duān)不确(què)定性，不排除(chú)OPEC+在6月(yuè)4日会(huì)议再(zài)次(cì)减(jiǎn)产的(de)小概率事件发(fā)生，二季度(dù)起的基准(zhǔn)去库预期仍将为原油带(dài)来相对支撑。”她称。

　　“下个阶段，化工品表(biǎo)现中，油制强于煤(méi)制(zhì)的可能性依然较(jiào)大(dà)。”陆甲明表示，原料(liào)价格表(biǎo)现上，目前(qián)国内煤炭供给相对充(chōng)裕，因此煤(méi)炭价格下行的趋(qū)势(shì)依(yī)然存(cún)在。原油方面，夏季是成品油消费高峰，因此油(yóu)价往往容易获得支撑。因此，成本端强(qiáng)弱(ruò)反差(chà)或依然(rán)存在。

　　同样，在高明宇看(kàn)来(lái)，在国内动力(lì)煤市(shì)场中下游库存(cún)有效去化，或低价格刺(cì)激(jī)内产、进口兑现减量(liàng)预期之前，油化(huà)工(gōng)结构性强于煤化工(gōng)的(de)行情(qíng)仍然(rán)有望延续(xù)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗