公(gōng)募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动(d脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思òng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)路径和(hé)投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股(gǔ)份(脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思fèn)、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金(jīn)披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的(de)权益(yì)资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期(qī)复合(hé)回报作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的(de)规模(mó)最大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄(xù)下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超预期(qī)回(huí)升(shēng)。就近(jìn)期(qī)公布的社融和(hé)地产数(shù)据(jù)分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了(le)继续(xù)关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的(de)事(shì)，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进(jìn)入前(qián)十大持仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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