近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时公告，基(jī)金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合(hé)计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的(de)中特(tè)估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和(hé)资金面(miàn)助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情(qíng)，中特(tè)估行情带动(dòng)央国(guó)企(qǐ)上市公(gōng)司(sī)价值重估(gū)，同时，其(qí)也催化(huà)多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前(qián)，而基(jī)础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商(shāng)无锡市是几线城市贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方向为出版、影视院线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人(rén)气(qì)股近期也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁(tiě)、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念(niàn)引发(fā)的估(gū)值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期(qī)行(xíng)情(qíng)在热点题(tí)材上体现无锡市是几线城市出较高(gāo)的赚钱(qián)效应(yīng)。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看(kàn)，未来(lái)的投(tóu)资(zī)机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资(zī)产注入(rù)上市(shì)平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和(hé)通(tōng)信。

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