全球头(tóu)号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

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　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一(yī)季度的(de)最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢(huī)复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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