券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速(sù)不(bù)如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股中(zhōng)44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年(nián)一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的(de)券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证(zhèng)券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业(yè)绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利(lì)息(xī)支出(chū)有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松(sōng)预期下(xià)实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融(róng)投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在(zài)一(yī)季度(dù)迎(yíng)来反转。投(tóu)资业(yè)务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注差(chà)异(yì)化监管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅(fú)修(xiū)复(fù)的一年，尤其是(shì)受到自营业(yè)务(wù)冲击(jī)大的公司(sī)预期将在年(nián)内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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