本(běn)周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌(diē)的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价(jià)格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续(xù)回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)4斤是多少克，0.4斤是多少克钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)4斤是多少克，0.4斤是多少克格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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