近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事(shì)件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的(de)“强军口号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通(tōng)报(bào)，决定没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当(dāng)言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)不(bù)断破圈(quān)，笑果文化(huà)也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中(zhōng)获得众多(duō)资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)，注册(cè)资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化艺术(shù)交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商(shāng)机并(bìng)押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日报(bào)》记者整理(lǐ)公(gōng)开信息发现，笑果文(wén)化(huà)于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络(luò)天(tiān)使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得到(dào)游(yóu)族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山(shān)资本、天图(tú)投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和游(yóu)族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文(wén)化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控股(gǔ)的(de)笑果演艺(yì)股权也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企业(yè)类型变(biàn)更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人(rén)士(shì)猜测(cè)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化或许(xǔ)是(shì)在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事(shì)，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)在国内处于快速发(fā)展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化(huà)做的(de)很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于(yú)这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边(biān)大笑一边反思亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的(de)开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到，笑果文化(huà)的(de)业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁波(bō)梅山(shān)保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公司为第(dì)三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人及编剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去(qù)年称，受(shòu)众面(miàn)最广的(de)是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目(mù)，可以占到公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本(běn)却后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百(bǎi)年以(yǐ)上(shàng)的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来品在国内的发(fā)展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热(rè)门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜与网络热议(yì)话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩旗(qí)下的思(sī)维(wéi)造物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了(le)单立(lì)人(rén)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资(zī)本对(duì)脱口秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应(yīng)与高速(sù)增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业演(yǎn)出(chū)场次(cì)1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人高承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱，但在(zài)资本(běn)市场并不(bù)吃(chī)香。其核心(xīn)原因(yīn)在(zài)于，资本(běn)的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定性和可复(fù)制性，而(ér)脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大的不确定(dìng)性和(hé)不可(kě)复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作的不(bù)确(què)定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都(dōu)可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发(fā)展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运营爆(bào)款(kuǎn)，激活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带动整个(gè)行业的上(shàng)线(xiàn)，这才(cái)是这个行业(yè)可持(chí)续、良性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为(wèi)大文(wén)娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业(yè)一(yī)样（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖(lài)IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事(shì)”却很(hěn)难(nán)讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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