本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基(jī)本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显示(shì)驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域(yù)的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国(guó)企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决方(fāng)案能(néng)力的(de)高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思涂布(bù)模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应(yīng)用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来业绩(jì)压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为(wèi)国(guó)内外(wài)客户(hù)提供一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的(de)半导体(tǐ)产品公司(sī)提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支持客户(hù)研发以及(jí)大(dà)规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公司(sī)过于依(yī)赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观(guān)未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花(huā)，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服(fú善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务及(jí)地(dì)理信(xìn)息(xī)技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技术(shù)服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线通信射频前端(duān)发射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到(dào)20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合(hé)运营服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思(zhǔ)要(yào)盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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