北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告(gào)可(kě)投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于(yú)一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入(rù)的(de)强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成(chéng)长的(de)过(guò)程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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