踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发(fā)布(bù)了2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业(yè)务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司(sī)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势(shì)，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六(liù)零年报(bào)和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随(suí)着今(jīn)年以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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