金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市(shì)几(jǐ)经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次(cì)有点(diǎn)不一(yī)样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日本股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些情发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在(zài)日(rì)本(běn)一举收购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期(qī发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对(duì)象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日(rì)本股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发(fā)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用(yòng)业(yè)绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也出(chū)来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未来(lái)将(jiāng)走向何(hé)方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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