金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般(bān)的活过来(lái)了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)高龄的(de)他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前(qián)在日(rì)本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京的(de)还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗的运营牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地(dì)缘政治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子也(yě)有所保留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理(lǐ)解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全(quán)球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在(zài)等(děng)待出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了被低(dī)估的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一(yī)股不容忽视的(de)力量。日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗券交易(yì)所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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