先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别-橘子百科-橘子都知道

先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投(tóu)资(zī)范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带(dài)一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方向(xiàng)最(zuì)鲜明(míng)的共同特(tè)征(zhēng)：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的大(dà)幅(fú)上涨后(hòu)，当前这(zhè)些板块估值(zhí)仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)平均水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一(yī)带(dài)一(yī)路”和(hé)运(yùn)营商股息(xī)率显著高于市(shì)场整(zhěng)体，较(jiào)高的分红也成为(wèi)其进可攻、退(tuì)可守的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范式之二(èr)：政策的持续支(zhī)撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催化(huà)，成为(wèi)“中(zhōng)特估(gū)”中“一带一路”和运营商板块修复的重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一带一(yī)路”：在(zài)“一带一(yī)路(lù)”十周年之(zhī)际，从沙伊(yī)和(hé)解、中俄(é)深化(huà)合作联合(hé)声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月召(zhào)开在即的第三届“一带(dài)一路(lù)”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛，“一(yī)带(dài)一路”相关利好不断，板(bǎn)块(ku先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别ài)行情(qíng)得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月(yuè)以来，数字经济(jì)上升为国(guó)家战略，相关政策(cè)密集出(chū)台。今年(nián)国务院改(gǎi)组又新设(shè)国家数(shù)据局。运营商作为“数字(zì)经济”的(de)基础设施(shī)，持续得到催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投资(zī)范式之(zhī)三：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全年(nián)宏观(guān)主(zhǔ)线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源(yuán)链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高(gāo)度(dù)依赖海外(wài)供应、同时下游需求基本集中(zhōng)在国内市场的方向之一，将充(chōng)分(fēn)受益于人民币(bì)升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修(xiū)复。

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　　四、沿着三条投(tóu)资范(fàn)式，“中特估”重点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除(chú)了能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)等之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等(děng)细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船(chuán)）：船(chuán)舶制造业(yè)作为国(guó)家重点支持的(de)战略性产业之一，近年来经(jīng)历了行业调(diào)整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板块景(jǐng)气已在(zài)改善：一(yī)方面，随着全(quán)球航运市(shì)场需(xū)求正在增长(zhǎng)，带来包括化学品船与成品油轮船的(de)订单大幅提升。另(lìng)一方面，国(guó)企改革(gé)推动造船企业重组(zǔ)整合和(hé)产(chǎn)能优化之下，国内船舶制(zhì)造业(yè)已在逐步实现结构调整和产(chǎn)能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）：五一(yī)期(qī)间(jiān)各(gè)项数据恢复良好(hǎo)。业绩(jì)确(què)定性(xìng)强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债(zhài)属性(xìng)突出(chū)。经(jīng)济增速(sù)下行(xíng)，高速(sù)公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近几(jǐ)年，高速公(gōng)路及铁(tiě)路板(bǎn)块上市公司(sī)更加注重(zhòng)投(tóu)资(zī)人回(huí)报，多家公司发布股东回(huí)报计划，大幅提高分红比例以及(jí)承诺未来(lái)几年高分红水平(pín先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别g)，给投资人带(dài)来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏(sū)大(dà)背景下融(róng)资需求(qiú)回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值也具备修复(fù)空间(jiān)。2023年以来(lái)，信(xìn)贷(dài)需求连续三个(gè)月超预期(qī)回(huí)暖(nuǎn)，在稳增长和(hé)扩投资的政策基(jī)调下，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍有(yǒu)望(wàng)平稳增长。此外(wài)，作(zuò)为业绩稳(wěn)定且高分红的板块(kuài)，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的(de)较低位(wèi)置(zhì)，修复空间较大。